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Resultado provisional: +59.435,24 € (+19,81%)

TIR provisional: +7,03% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 971 (faltan 4.500 días hasta el objetivo)

NR: 2,55 (1-10)

A comienzos de agosto, pensaba en si tenía que ser más prudente aún. Finalmente he bajado el riesgo de la cartera de 3,46 a 2,55/10.

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +58.831,81 € (+19,61%)

TIR provisional: +7,02% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 964 (faltan 4.507 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 15,2%

Exposición base de Renta Fija: 83,5%

Exposición base de Materias Primas: 0,7%

NR: 2,55 (1-10)

Evitando el riesgo. Porque la recuperación «postshockarancelario» ha sido muy vertical. Los riesgos de ralentización que provienen de EEUU directamente y del impacto de sus políticas en el resto del mundo, cuando no disminuyen los riesgos geopolíticos y la poca visibilidad sobre tipos de interés, nos han hecho alejarnos del riesgo de renta variable (el peso ha pasado de un 35% a un 15%), de la duración en renta fija (sabiendo que no salvamos la inflación). ¿Hasta cuando? Quizá 3 o 4 meses. Quizá cuando haya oportunidad por precios atractivos. Nos adaptaremos, ya saben.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	0	18/8	
Gastos explícitos		18/8	-1.458
AB Internat Healthcare S1 €hed	6.879	18/8	-297
Algebris Financial Eq I €hed	1.231	15/8	731
Alma InRIS Parus I €hed	0	18/8	255
AXA GBL SUST EQ F €HED	6.319	18/8	2.949
Azvalor Internacional	0	18/8	533
Blackrock Natural Resources D2 €hed	5.015	18/8	396
Blackrock Sust Energy D2	0	18/8	54
Bluebay InvestGradeBond S	0	18/8	2.268
BNP Europe SmallCap Convert I	0	18/8	284
Brandes European Value I	0	18/8	294
Brandes US Value I	5.272	18/8	208
Candriam Bds GblInflatShortDurat I	0	18/8	33
Candriam Eq L Biotech I €hed	0	18/8	551
Carmignac Pf Sécurité F	89.002	18/8	10.820
CPR Food For Generations R	3.079	18/8	-21
DNCA Flex Inflat I	18.116	18/8	530
DPAM RealEstate EuropeDivid Sust W	1.877	18/8	529
Dunas Valor Flexible I	4.449	14/8	519
Dunas Valor Prudente I	0	18/8	26
DWS Artificial Intelligence TFC	0	18/8	1.267
DWS CROCI Sector Plus XC	0	18/8	1.443
DWS Gbl Agribusiness TFC	3.805	18/8	-495
DWS Gold&PreciousMetals Eq TFC	0	18/8	2.129
Eleva European Select R	0	18/8	263
Eurizon Bd $ ShortTerm LTE R €	0	18/8	319
Fidelity Asia Pacific Opp Y	0	18/8	75
Fidelity China Focus Y	0	18/8	856
Fidelity Gbl Industrials Y	0	18/8	1.530
Fidelity SP500 Ix P €hed	3.427	18/8	1.099
Fundpartner Magallanes Value UCITS European E	2.876	14/8	1.076
Groupama Entreprises R	130.348	18/8	6.801
GS Japan Eq Partners I €Hed	0	18/8	1.310
GS US Eq Income I	0	18/8	503
Guinness Sust Energy Y	3.098	18/8	298
Henderson Gbl LifeSci H2	3.391	18/8	-209
Henderson PanEuropPropertyEq I2	0	18/8	488
Horos Value Internacional	0	18/8	1.290
Invesco Euro Corp Bd Z	28.233	18/8	2.636
JPM Gbl Gov ShDurat Bd C	0	18/8	57
JPM Pacific Eq C	0	18/8	-71
JPM US Select Eq C	0	18/8	5.853
JPM US Select Eq C €hed	0	18/8	305
JPM US Select Eq Plux C	0	18/8	823
LeggMason Infrastr Value X	0	18/8	698
LeggMason ShDurat BlueChipBd Premier €hed	0	18/8	562
Lombard Commodity RiskPremia €hed	0	18/8	79
M&G European InflatLinkCorpBd C	0	18/8	30
M&G European Strategic Value CI	0	18/8	2.681
M&G Japan C	0	18/8	136
M&G Japan Smaller Companies CH	0	18/8	17
Nomura Japan Strat Value R	4.465	18/8	665
Nomura Japan Strat Value R €hed	0	18/8	54
Nordea European Covered Bd Opp BC	0	18/8	-296
Nordea Gbl Clim&Envir BC	0	18/8	678
Pictet Japanese Eq Selec I	0	18/8	278
PolarCapital Gbl Insurance I	0	18/8	218
RAM Emerg Mks Eq IP	0	18/8	1.115
Renta4 Lationamérica R	0	18/8	198
Robeco Chinese Eq I	0	18/8	-302
Robeco Indian Eq F	3.945	18/8	-355
Schroder Asian Bd TotRet C €hed	0	18/8	182
Schroder Emerg Asia C	0	18/8	154
Schroder EUROCorpBd C Durat Hed	0	18/8	373
Templeton Franklin Sealand China Ashares W	0	18/8	274
Trowe US Smaller Companies Eq Q	0	18/8	471
UBAM Dynamic US$BD IC €	34.001	14/8	1.435
UBS German HighDivid Sust Q	0	18/8	57
Vanguard Gbl Stock Ix	0	18/8	602
Totales	358.831		58.832

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Damos las siguientes órdenes de traspaso:

A. Traspasar el total en el fondo de origen del DWS Artificial Intelligence TFC al Groupama Entreprises R.

B. Traspasar el total en el fondo de origen del Fidelity Gbl Industrials Y al Groupama Entreprises R.

C. Traspasar el total en el fondo de origen del Blackrock Sust Energy D2 al Groupama Entreprises R.

D. Traspasar el total en el fondo de origen del Nordea Gbl Clim&Envir BC al Groupama Entreprises R.

E. Traspasar el total en el fondo de origen del Vanguard Gbl Stock Ix al Groupama Entreprises R.

F. Traspasar el total en el fondo de origen del Azvalor Internacional al Groupama Entreprises R.

G. Traspasar el total en el fondo de origen del RAM Emerg Mks Eq IP al Groupama Entreprises R.

H. Traspasar el total en el fondo de origen del JPM US Select Eq Plus C al Groupama Entreprises R.

I. Traspasar el total en el fondo de origen del TRowe US Smaller Companies Eq Q al Groupama Entreprises R.

J. Traspasar el total en el fondo de origen del GS US Eq Inc I al Groupama Entreprises R.

K. Traspasar el total en el fondo de origen del M&G Japan C al Groupama Entreprises R.

L. Traspasar 2.300 € del Algebris Financial Eq I al Groupama Entreprises R.

M. Traspasar 1.200 € del Blackrock Natural Resources D2 €hed al Groupama Entreprises R.

N. Traspasar 4.000 € del Guinness Sust Energy Y al Groupama Entreprises R.

O. Traspasar 1.600 € del DPAM RealEstate EuropeDivid Sust W al Groupama Entreprises R.

P. Traspasar 7.200 € del Invesco Euro Corp Bd Z al Groupama Entreprises R.

Q. Traspasar 3.800 € del Fundpartner Magallanes Value UCITS European Eq I al Groupama Entreprises R.

Resultado provisional: +58.012,11 € (+19,34%)

TIR provisional: +6,96% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 952 (faltan 4.519 días hasta el objetivo)

NR: 3,46 (1-10)

¿Momento de ser extremadamente prudente? Lo estoy pensando.

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +56.830,15 € (+18,95%)

TIR provisional: +6,98% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 938 (faltan 4.533 días hasta el objetivo)

NR: 3,46 (1-10)

Seamos claros. De momento, la economía de EEUU está resistiendo a los problemas que generan los aranceles. Las empresas han anticipado compras, optan por usar terceros países intermediarios reetiquetando, se conforman con márgenes menores. Si le unimos política fiscal expansiva y que ciertos sectores exportadores tienen ahora un dólar débil, pues van tirando. Pero todo tiene un límite, ya que los almacenes se llenan, les pueden cortar ese uso de usar «el camino largo pero más barato» y los márgenes duele reducirlos. El endeudamiento ya no es tan goloso (para el deudor por tipos y para el acreedor por garantías) como antes. ¿Hasta cuándo? ¿Con qué consecuencias reales? Que nos pille atentos y organizados.

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.