Autor: idoneam

Resultado provisional: +4.012,57 € (+1,34%)

TIR provisional: 3,92% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 126 días (faltan 5.352 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,6%

El fondo de inversión M&G European Strategic Value CI es un fondo de renta variable europea con una estrategia de Valor. La estrategia de valor se centra en intentar tener en cartera empresas de calidad que puedan estar, en lo posible, infravaloradas. Esta manera de invertir se suele confrontar a la estrategia de crecimiento que busca empresas para las que se espera relevantes crecimientos (por encima de la media) tanto en tamaño como en rentabilidad. ¿No le parece a usted un poco simplista la dicotomía?

Mientras escribo, estamos a la espera de ver qué subida de tipos de interés hace la FED y el BCE. También se espera qué discurso acompaña a las decisiones y qué entendemos entrelíneas cada uno. El poder que la política monetaria ha tomado en el mundo moderno dentro de la política económica es peligrosamente enorme (opinión personal). Claro que pueden influir y hacerlo para bien. ¿Y si es al revés y toman decisiones equivocadas para ti? Sustituya «ti» por «tu empleo», «tu empresa», «tu sector», «tu familia», «tu región», «tu país», … Sigue avanzando la crisis bancaria (recuerde que no parará en los bancos) y sigue sonando el tambor de la recesión. Calma. No quieran ver el final de la película antes de tiempo. Calma y siga con su estrategia. Esta cartera lo sigue haciendo.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	360	2/5
Gastos explícitos		2/5	-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.845	2/5	145
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.861	2/5	461
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	16.050	2/5	750
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	86.028	2/5	528
DNCA FLEX INFLAT I	15.349	2/5	133
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	2/5	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	7.693	2/5	-7
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC	4.512	2/5	-88
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	2.481	2/5	481
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	10.996	28/4	-4
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.250	2/5	150
GROUPAMA ENTREPRISES R	92.019	2/5	700
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.513	2/5	713
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	2/5	515
JPM Pacific Eq C	3.775	2/5	-225
JPM US Select Eq C	8.948	2/5	-52
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.555	2/5	555
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.874	2/5	-326
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	2/5	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	12.903	28/4	-97
Totales	304.013		4.013

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +3.941,58 € (+1,31%)

TIR provisional: 4,08% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 119 días (faltan 5.359 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,5%

El fondo de inversión JPM US Select Eq C es un fondo de renta variable de EEUU. Buena diversificación siempre dentro de empresas muy grandes. Concentración alta pero eso no es problema a no ser que seamos nosotros los que derivemos una parte grande de la cartera en este fondo. Atención especial a que no tiene cubierto el riesgo de cambio de dólar a euro.

Ya tenemos otro de esos cadáveres bancarios. De 125 $ a 6 $. Pero nada fuera del guión. Además, ese actor ya estaba en las quinielas. No sería bueno que el mercado estuviera curado de espanto. Tampoco que cayera en el pesimismo generalizado. Está claro que los sobreendeudados o ineficientes lo van a pasar muy mal. Estoy pensando en personas, empresas (¡no solo los bancos!) y gobiernos. Las crisis empobrecen a casi todos a corto plazo. A largo plazo fortalecen al que tenía mimbres fuertes y debilitan al que los tenía débiles. Me voy a repetir, porque tengo la misma convicción que en diciembre. Cautela. ¿Quema el efectivo? Templanza.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	25/4
Gastos explícitos		25/4	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.894	25/4	194
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.795	25/4	395
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	15.972	25/4	672
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.746	25/4	246
DNCA FLEX INFLAT I	15.390	25/4	175
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	25/4	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	7.783	25/4	83
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC	4.517	25/4	-83
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	2.466	25/4	466
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	10.992	24/4	-8
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.317	25/4	207
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.966	25/4	647
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.456	25/4	656
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	25/4	515
JPM Pacific Eq C	3.738	25/4	-262
JPM US Select Eq C	8.799	25/4	-201
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.534	25/4	534
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.965	25/4	-235
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	25/4	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	12.901	24/4	-99
Totales	303.942		3.942

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +4.867,98 € (+1,62%)

TIR provisional: 5,39% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 112 días (faltan 5.366 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,8%

El fondo de inversión JPM Pacific Eq C es un fondo de renta variable del área Asia-Pacífico. Importante saber que tiene un peso muy importante en Japón y otros países desarrollados de la zona. No confundir con fondo de países emergentes. Sus objetivos los mide en dólares de EEUU, cosa a tener en cuenta. Aunque parece que no es tan top dentro de su categoría últimamente, creemos que podemos confiar en que seguirá estando entre los mejores.

El mercado no está asustado. El mercado no ve cisnes negros en lo que está ocurriendo (desde la invasión de Ucrania). Se van confirmando cosas que el consenso decía que ocurrirían. Se van moviendo las piezas que se esperaba. Diferencias de fechas, de actores, de intensidades, pero estos últimos meses nada se sale del guión. Los cadáveres por la subida de tipos seguirán apareciendo en la orilla (y no solo bancos). Es lo que tiene sobreendeudarse o no estar preparado para la subida. Ni la inflación ni la recesión pasan a segundo plano. Ni mucho menos. Cautela. ¿Quema el efectivo? Templanza.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	18/4
Gastos explícitos		18/4	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.924	18/4	224
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.864	18/4	464
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	15.944	18/4	644
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.576	18/4	76
DNCA FLEX INFLAT I	15.312	18/4	97
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	18/4	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	8.129	18/4	429
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC	4.627	18/4	27
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	2.577	18/4	577
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.089	17/4	89
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.360	18/4	260
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.899	18/4	580
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.510	18/4	710
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	18/4	515
JPM Pacific Eq C	3.854	18/4	-146
JPM US Select Eq C	8.931	18/4	-69
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.605	18/4	605
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.938	18/4	-262
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	18/4	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	13.009	17/4	9
Totales	304.868		4.868

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Recarterización: Un pequeño reajuste acorde a la estrategia planeada. Reducimos un fondo que ha subido y aumentamos un fondo que ha bajado. Cambiamos riesgo «mineras de oro» por «agricultura».

Damos la siguiente orden:

Traspasar 2.600 € desde el DWS Gold&PreciousMetals Eq TFC al DWS Gbl Agribusiness TFC.

Resultado provisional: +4.715,89 € (+1,57%)

TIR provisional: 5,57% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 105 días (faltan 5.373 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,6%

El fondo de inversión GS Japan Eq Partners I €hed es un fondo de renta variable japonesa. Es un fondo bastante concentrado; entre 20 y 40 empresas. Aún así tiene una buena diversificación, siempre y cuando su posición actual, bastante «Growth», sobreponderada en tecnología pero creo compensada también con una sobreponderación en el sector salud, entre dentro los parámetros de la cartera. En este caso no hay riesgo de divisa; para lo malo y para lo bueno, está cubierto.

Calma tensa. Los mercados quieren reflexionar. Nadie se queda quieto pero no se mueven muchas cosas. Ya se remunera la liquidez, pero esta se reduce. Dudas con el inmobiliario, sube el oro y el bitcoin, cierta mayoría que piensa que las subidas de tipos ya no serán un problema si no algo coyuntural… Y sigue sonando la palabra recesión, un oro y un petróleo más caro. La geopolítica quiere protagonismo (Ucrania, Israel, Taiwan…). Como en «Canción triste de Hill Street», tengan cuidado ahí fuera.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	12/4
Gastos explícitos		12/4	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.880	11/4	180
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.768	11/4	368
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	16.035	6/4	735
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.883	6/4	383
DNCA FLEX INFLAT I	15.425	6/4	210
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	11/4	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	8.165	11/4	465
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC	1.968	11/4	-32
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	5.121	11/4	521
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.130	6/4	130
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.324	11/4	224
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.840	11/4	521
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.335	11/4	535
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	11/4	515
JPM Pacific Eq C	3.852	11/4	-148
JPM US Select Eq C	8.839	11/4	-161
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.534	11/4	534
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.923	11/4	-277
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	11/4	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	12.974	6/4	-26
Totales	304.716		4.716

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.