Recarterización: No toca, pero las circunstancias mandan. Vamos a cambiar un poquito de riesgo dólar por riesgo inflación y cambiar de fondo para la renta fija corporativa. No son grandes cambios pero el único coste ya estaba hecho que es el análisis de la cartera por un lado y de los fondos que la componen por otro. Por ello, en cinco minutos hacemos los traspasos, sin comisiones ni peaje fiscal.
Damos las siguientes órdenes de traspaso:
A. Traspasar el total (13.863 €) desde el Nordea EuropeanCoveredBD BCal Invesco Euro Corp Bd Z (LU0955863922).
B. Traspasar 2.300 € desde el Eurizon Bd $ ShortTerm LTE R €al DNCA Flex Inflat I.
Vida de la cartera: 161 días (faltan 5.317 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 20,6%
Hemos llegado a un punto en que la enorme deuda mundial, el gran apalacamiento generalizado, hace que los bancos centrales tengan en los tipos de interés una gran herramienta. Las herramientas hay que saberlas utilizar y hacerlo pensando en el largo plazo. ¿Lo están haciendo adecuadamente? No lo se. Lo que sabemos es que nos tienen pendientes de sus decisiones, que miramos con lupa. Se nos sigue mostrando un escenario en el que ahora no se busca tanto el crecimiento como el saneamiento. Los precios energéticos están dando un respiro, pero ni los riesgos geopolíticos ni el giro a una economía más sostenible han desaparecido. Y los riesgos de recesión tampoco. Como siempre, es cuestión de cuánto y cuándo asumir cada riesgo. Porque hay que asumirlo. Ahora, muchos optamos por un “wait and see” porque vemos señales contradictorias. Quizá me preocupa un poco que tenga la misma estrategia los que debieran tomar decisiones correctas (y valientes). Demasiada política miedosa. No se equivoquen, me refiero a la zona de las decisiones económicas. Si se quiere extremadamente resumido, sigo cauteloso.
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
360
6/6
Gastos explícitos
6/6
-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
5.167
6/6
167
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.877
6/6
477
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
26.214
6/6
814
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
104.307
6/6
807
DNCA FLEX INFLAT I
15.289
6/6
73
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
6/6
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
9.735
6/6
235
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.368
6/6
-232
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.410
6/6
410
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
6.265
5/6
265
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.383
6/6
283
GROUPAMA ENTREPRISES R
69.171
6/6
952
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
4.182
6/6
1.282
HENDERSON PANEUROPPROPERTYEQ I2
1.935
6/6
35
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
6/6
515
JPM Pacific Eq C
3.952
6/6
-48
JPM US Select Eq C
9.488
6/6
488
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.443
6/6
443
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.863
6/6
-337
ROBECO CHINESE EQ I
5.159
6/6
-41
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
6/6
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
8.167
5/6
367
Totales
306.734
6.734
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
Vida de la cartera: 154 días (faltan 5.324 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 20,2%
Como era previsible, fumata blanca en EEUU y hay preacuerdo sobre el techo de gasto (queda que ratifiquen en las cámaras de representantes y del senado). Pues nos quitan un entretenimiento, permítanme la ironía. Seguiremos debatiendo sobre si técnicamente está en recesión tal o cual país, si la subida de tipos ha acabado, si comenzarán a bajar este año o no… Yo sigo pensando que la marea sigue bajando y veremos el color de nuestros bañadores (o incluso su ausencia). Continuamos prudentes por la restrición de crédito, por los precios de las materias primas y por el riesgo geopolítico. Debe ser que hay mucha liquidez que sirve de colchón pero me parece que hay poca volatilidad. A ver qué divertimento se estrena para que se anime esto un poco.
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
360
30/5
Gastos explícitos
30/5
-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
5.012,48
30/5
112
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.760
30/5
360
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
26.170
30/5
770
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
104.073
30/5
573
DNCA FLEX INFLAT I
15.191
26/5
-24
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
30/5
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
9.544
30/5
44
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.319
30/5
-281
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.331
30/5
331
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
6.255
26/5
255
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.287
30/5
187
GROUPAMA ENTREPRISES R
69.122
30/5
903
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
4.017
30/5
1.117
HENDERSON PANEUROPPROPERTYEQ I2
1.873
30/5
-27
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
30/5
515
JPM Pacific Eq C
3.848
30/5
-152
JPM US Select Eq C
9.336
30/5
336
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.460
30/5
460
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.801
30/5
-396
ROBECO CHINESE EQ I
4.867
30/5
-333
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
30/5
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
8.129
25/5
329
Totales
304.759
4.759
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
Vida de la cartera: 147 días (faltan 5.331 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 20,5%
El fondo de inversión Ubam Dynamic US$Bd IC € es un fondo de renta fija centrado en el corto plazo. Lo utilizamos para adquirir riesgo ante el dólar y cubrirnos del largo plazo.
Sin acuerdo, por el momento, entre Demócratas y Republicanos. Como en otras ocasiones, se tensa la cuerda pero no se romperá. O sería un cisne negro. El mercado no lo considera plausible y de hecho el dólar (al menos respecto del euro) se revaloriza. Y no hay mucho más. Hay mil cosas, pero la primavera parece que ha aplacado un poco los ánimos. Por aquí seguiremos atentos, pero mirando las rentabilidades no conseguidas como un peaje razonable ante las incertidumbres con la inflación (y los tipos de interés), la guerra en Ucrania, las tensiones entre China y EEUU, las elecciones estadounidenses…
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
360
23/5
Gastos explícitos
23/5
-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
5.088,28
23/5
188
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.810
23/5
410
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
26.013
22/5
613
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
103.721
22/5
221
DNCA FLEX INFLAT I
15.232
22/5
16
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
23/5
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
9.645
23/5
145
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.434
23/5
-166
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.423
23/5
423
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
6.224
22/5
224
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.351
23/5
251
GROUPAMA ENTREPRISES R
69.088
23/5
869
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
3.965
23/5
1.065
HENDERSON PANEUROPPROPERTYEQ I2
1.943
23/5
43
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
23/5
515
JPM Pacific Eq C
3.873
23/5
-127
JPM US Select Eq C
9.207
23/5
207
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.555
23/5
555
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.861
23/5
-339
ROBECO CHINESE EQ I
5.174
22/5
-26
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
23/5
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
8.061
22/5
261
Totales
305.029
5.029
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
Recarterización: Aunque no elevemos el peso de la renta variable de manera evidentemente, vamos a cambiar algunos pesos, reduciendo riesgo por el dólar (ahora que ha subido un poquito), el sector salud, Japón y aumentándolo por el lado de China, del sector energético (especialmente castigado) e inmobiliario europeo. También aumentaremos riesgo de tipo de interés aunque no veamos inmediato el fin de las subidas de tipos sí que estamos más cerca de ello.
Damos las siguientes órdenes de traspaso:
A. Traspasar 18.000 € desde el Groupama Entreprises Ral Carmignac PF Sécurité F.
B. Traspasar 5.200 € desde el Ubam Dynamic US$Bd IC €al Robeco Chinese Eq I (LU0440072238).
C. Traspasar 1.800 € desde el AB Internat Healthcare S1al DWS CROCI Sectors Plus XC.
D. Traspasar 1.900 € desde el GS Japan Eq Partners I €hedal Henderson PanEuropPropertyEq I2 (LU0196034317).
E. Traspasar 5.100 € desde el Groupama Entreprises Ral Bluebay InvestGradeBD S.
F. Traspasar 5.000 € desde el Eurizon Bd $ ShortTerm LTE R €al Bluebay InvestGradeBD S.
