Recarterización: Aunque no elevemos el peso de la renta variable de manera evidentemente, vamos a cambiar algunos pesos, reduciendo riesgo por el dólar (ahora que ha subido un poquito), el sector salud, Japón y aumentándolo por el lado de China, del sector energético (especialmente castigado) e inmobiliario europeo. También aumentaremos riesgo de tipo de interés aunque no veamos inmediato el fin de las subidas de tipos sí que estamos más cerca de ello.
Damos las siguientes órdenes de traspaso:
A. Traspasar 18.000 € desde el Groupama Entreprises Ral Carmignac PF Sécurité F.
B. Traspasar 5.200 € desde el Ubam Dynamic US$Bd IC €al Robeco Chinese Eq I (LU0440072238).
C. Traspasar 1.800 € desde el AB Internat Healthcare S1al DWS CROCI Sectors Plus XC.
D. Traspasar 1.900 € desde el GS Japan Eq Partners I €hedal Henderson PanEuropPropertyEq I2 (LU0196034317).
E. Traspasar 5.100 € desde el Groupama Entreprises Ral Bluebay InvestGradeBD S.
F. Traspasar 5.000 € desde el Eurizon Bd $ ShortTerm LTE R €al Bluebay InvestGradeBD S.
Vida de la cartera: 140 días (faltan 5.338 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 18,6%
El fondo de inversión Schroder EUROCorpBd C Durat Hed es un fondo de renta fija que cubre el riesgo de duración con características parecidas al Nordea que detallábamos la semana pasada.
Sube el dólar respecto del euro y con el tema del techo de deuda en EEUU encima de la mesa. Como tenemos esa subestrategia integrada en la cartera, la rentabilidad de esta semana ha venido fundamentalmente por ahí. Cifras macro esperanzadoras en el area euro que a mi no me bastan. Seguimos más a la espectativa y trabajando al ralentí. Los precios energéticos quizá estén maquillando cifras en el corto plazo o quizá nos estemos equivocando siendo tan miedicas. Los indicadores que manejamos aún no alejan la posibilidad de recesión y no cambiamos de visión sobre el futuro cercano.
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
360
16/5
Gastos explícitos
16/5
-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
6.884
16/5
184
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.844
16/5
444
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
15.963
16/5
663
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
85.883
16/5
383
DNCA FLEX INFLAT I
15.352
15/5
137
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
16/5
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
7.614
16/5
-86
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.448
16/5
-152
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.551
16/5
551
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
11.198
15/5
198
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.284
16/5
183
GROUPAMA ENTREPRISES R
92.143
16/5
824
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
5.729
16/5
929
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
16/5
515
JPM Pacific Eq C
3.795
16/5
-205
JPM US Select Eq C
8.981
16/5
-19
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.555
16/5
555
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.917
16/5
-283
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
16/5
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
13.151
15/5
151
Totales
306.52
4.652
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
Vida de la cartera: 133 días (faltan 5.345 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 18,6%
El fondo de inversión Nordea European Covered Bd Opp es un fondo de renta fija que cubre el riesgo de duración. Esto quiere decir que se reduce el riesgo que supondrían a corto plazo las subidas de tipos de interés. No podemos esperar alta rentabilidad pero cumple muy bien el controlar los riesgos que también existen en la renta fija.
A la espera de la ¿demasiado? prevista contraofensiva ucraniana, los bancos centrales siguen al mando del mercado. No es que decidan, pero influyen muchísimo. Y aunque siguen subiendo, suben menos. Y aunque suben menos, lanzan el mensaje de que no ha acabado la retirada de estímulos. Veremos qué van haciendo. Y los clásicos dicen lo de «vende en mayo…» ante los otros clásicos de «siempre invertido». Todo el mundo hace números y confirma lo que ya había dicho previamente. Es difícil reconocer que no sabemos qué va a ocurrir y a la vez intentar anticiparse. Seguiremos «miedicas» pero no por miedo si no por razonamiento. Estaremos tranquilos pero con la escopeta cargada.
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
360
9/5
Gastos explícitos
9/5
-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
6.896
8/5
196
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.918
8/5
518
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
16.070
4/5
770
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
86.020
5/5
520
DNCA FLEX INFLAT I
15.367
5/5
151
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
9/5
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
7.662
5/5
-37
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.498
8/5
-102
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.640
8/5
640
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
11.057
5/5
57
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.305
9/5
205
GROUPAMA ENTREPRISES R
92.078
9/5
759
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
5.513
2/5
713
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
9/5
515
JPM Pacific Eq C
3.773
9/5
-227
JPM US Select Eq C
8.913
9/5
-87
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.472
5/5
472
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.924
5/5
-276
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
9/5
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
12.960
5/5
-40
Totales
304.428
4.428
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
Vida de la cartera: 126 días (faltan 5.352 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 18,6%
El fondo de inversión M&G European Strategic Value CI es un fondo de renta variable europea con una estrategia de Valor. La estrategia de valor se centra en intentar tener en cartera empresas de calidad que puedan estar, en lo posible, infravaloradas. Esta manera de invertir se suele confrontar a la estrategia de crecimiento que busca empresas para las que se espera relevantes crecimientos (por encima de la media) tanto en tamaño como en rentabilidad. ¿No le parece a usted un poco simplista la dicotomía?
Mientras escribo, estamos a la espera de ver qué subida de tipos de interés hace la FED y el BCE. También se espera qué discurso acompaña a las decisiones y qué entendemos entrelíneas cada uno. El poder que la política monetaria ha tomado en el mundo moderno dentro de la política económica es peligrosamente enorme (opinión personal). Claro que pueden influir y hacerlo para bien. ¿Y si es al revés y toman decisiones equivocadas para ti? Sustituya «ti» por «tu empleo», «tu empresa», «tu sector», «tu familia», «tu región», «tu país», … Sigue avanzando la crisis bancaria (recuerde que no parará en los bancos) y sigue sonando el tambor de la recesión. Calma. No quieran ver el final de la película antes de tiempo. Calma y siga con su estrategia. Esta cartera lo sigue haciendo.
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
360
2/5
Gastos explícitos
2/5
-720
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
6.845
2/5
145
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.861
2/5
461
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
16.050
2/5
750
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
86.028
2/5
528
DNCA FLEX INFLAT I
15.349
2/5
133
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
2/5
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
7.693
2/5
-7
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.512
2/5
-88
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.481
2/5
481
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
10.996
28/4
-4
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.250
2/5
150
GROUPAMA ENTREPRISES R
92.019
2/5
700
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
5.513
2/5
713
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
2/5
515
JPM Pacific Eq C
3.775
2/5
-225
JPM US Select Eq C
8.948
2/5
-52
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.555
2/5
555
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.874
2/5
-326
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
2/5
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
12.903
28/4
-97
Totales
304.013
4.013
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
Vida de la cartera: 119 días (faltan 5.359 días hasta el objetivo)
Exposición base de Renta Variable: 18,5%
El fondo de inversión JPM US Select Eq C es un fondo de renta variable de EEUU. Buena diversificación siempre dentro de empresas muy grandes. Concentración alta pero eso no es problema a no ser que seamos nosotros los que derivemos una parte grande de la cartera en este fondo. Atención especial a que no tiene cubierto el riesgo de cambio de dólar a euro.
Ya tenemos otro de esos cadáveres bancarios. De 125 $ a 6 $. Pero nada fuera del guión. Además, ese actor ya estaba en las quinielas. No sería bueno que el mercado estuviera curado de espanto. Tampoco que cayera en el pesimismo generalizado. Está claro que los sobreendeudados o ineficientes lo van a pasar muy mal. Estoy pensando en personas, empresas (¡no solo los bancos!) y gobiernos. Las crisis empobrecen a casi todos a corto plazo. A largo plazo fortalecen al que tenía mimbres fuertes y debilitan al que los tenía débiles. Me voy a repetir, porque tengo la misma convicción que en diciembre. Cautela. ¿Quema el efectivo? Templanza.
Posición
Valor (€)
Fecha
Resultado
Cuenta
720
25/4
Gastos explícitos
25/4
-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1
6.894
25/4
194
AXA GBL SUST EQ F €HED
7.795
25/4
395
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S
15.972
25/4
672
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F
85.746
25/4
246
DNCA FLEX INFLAT I
15.390
25/4
175
DUNAS VALOR PRUDENTE I
0
25/4
26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC
7.783
25/4
83
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC
4.517
25/4
-83
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC
2.466
25/4
466
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €
10.992
24/4
-8
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y
3.317
25/4
207
GROUPAMA ENTREPRISES R
91.966
25/4
647
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED
5.456
25/4
656
HOROS VALUE INTERNACIONAL
0
25/4
515
JPM Pacific Eq C
3.738
25/4
-262
JPM US Select Eq C
8.799
25/4
-201
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI
5.534
25/4
534
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC
13.965
25/4
-235
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED
0
25/4
373
UBAM Dynamic US$BD IC €
12.901
24/4
-99
Totales
303.942
3.942
No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.
