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Damos las siguientes órdenes de traspaso:

A. Traspasar 2.600 € del Invesco Euro Corp Bd Z al LU1111643711 Eleva European Select R.

B. Traspasar 3.300 € del Groupama Entreprises R al DWS Artificial Intelligence TFC.

C. Traspasar 3.100 € del Groupama Entreprises R al LU1653750171 CPR Food For Generations R.

D. Traspasar 4.000 € del Groupama Entreprises R al Nordea Gbl Clim&Envir BC.

E. Traspasar 3.500 € del Groupama Entreprises R al IE00B03HCZ61 Vanguard Gbl Stock Ix.

F. Traspasar 3.500 € del Groupama Entreprises R al AXA Gbl Sust Eq F €hed.

G. Traspasar 3.500 € del Groupama Entreprises R al Horos Value Internacional.

H. Traspasar 3.500 € del Groupama Entreprises R al Azvalor Internacional.

I. Traspasar 9.100 € del Groupama Entreprises R al UBAM Dynamic US$Bd IC €.

J. Traspasar 2.600 € del Groupama Entreprises R al IE0031574977 Brandes European Value I.

K. Traspasar 3.400 € del Groupama Entreprises R al RAM Emerg Mks Eq IP.

L. Traspasar 3.700 € del Groupama Entreprises R al LU1718419333 JPM US Select Eq Plus C.

M. Traspasar 3.700 € del Groupama Entreprises R al IE00BYX5N110 Fidelity SP500 Ix P €hed.

N. Traspasar 3.700 € del Groupama Entreprises R al LU2661969621 TRowe US Smaller Companies Eq Q.

O. Traspasar 3.700 € del Groupama Entreprises R al LU0293040092 GS US Eq Inc I.

P. Traspasar 3.500 € del Groupama Entreprises R al DNCA Flex Inflat I.

Q. Traspasar 3.800 € del Groupama Entreprises R al IE00BW38TQ30 Nomura Japan Strat Value R.

Resultado provisional: +40.236,73 € (+13,41%)

TIR provisional: +7,01% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 678 (faltan 4.798 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 28,6%

Exposición base de Renta Fija: 69,1%

Exposición base de Materias Primas: 0,8%

NR: 3,12 (1-10)

Ha ganado Donald (pregunta para los estadounidenses: ¿en serio no había mejor opción?). Su intención es que el resto del mundo le pague sus cosas. Me explico, subir aranceles y bajar impuestos (fundamentalmente a las empresas). Si lo hicieran tal cual, parte (o casi todo) lo pagarían vía inflación y deuda. Son un imperio, pero todo material tiene un límite de dureza y puede romperse. Lo de negar el cambio climático antropogénico o dejar de ser el ejército del capitalismo y la democracia lo comentamos delante de un café.

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Sobre los siguientes datos:

• En 2023, una cartera concentrada (en los valores adecuados) ha batido al mercado y obtenido resultados excelentes.
• Ha aumentado el riesgo geopolítico.
• Ha aumentado el riesgo por sobrevaloración de la renta variable EEUU.
• Ha disminuido el riesgo en renta variable Value por infraponderación relativa.
• Hay previsión de aumento de volatilidad.

¿Qué hacemos en 2024? DIVERSIFICAR y pensar en el LARGO PLAZO.

Diversificar nos cubrirá, parcialmente, contra cisnes negros. Diversificar nos bajará la volatilidad disminuyendo riesgo de liquidez también. Sin llegar a atomizar, piensen en regiones o sectores que no participaron de la fiesta del año pasado; asígneles un presupuesto de riesgo si ven que es una buena idea a futuro.

Resultado provisional: +9.428 € (+3,14%)

TIR provisional: 3,58% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 321 (faltan 5.158 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 25,2%

Hace 15 días, después de evaluar tres meses en los que los mercados, y la cartera, marcaban relevantes recortes opinaba que los riesgos de final de ciclo (recesión) y los derivados del fin de una era de globalización (quizá) demasiado descontrolada junto con una manera nueva de hacer política que incluye en sus herramientas, de manera normalizada, el uso de violencia para cambiar fronteras. Hoy, 15 días después, opino lo mismo. Por eso sigo en modo «riesgo controlado en cantidad y dirección». No porque llevemos 15 días de estupendos resultados tenemos que cambiar de ideas. En muchas ocasiones, la estrategia es independiente del efecto a corto plazo. Y la táctica, incluso contraria al mismo.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	0	14/11
Gastos explícitos		14/11	-1.080
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	2.606	14/11	306
AXA GBL SUST EQ F €HED	6.773	14/11	673
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	28.288	14/11	1.388
Candriam Eq L Biotech I €hed	2.418	14/11	-182
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	103.219	14/11	2.619
DNCA FLEX INFLAT I	17.701	13/11	-214
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	14/11	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	8.737	14/11	737
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC	4.050	14/11	-550
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	4.050	14/11	-267
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	3.996	13/11	296
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.558	14/11	458
GROUPAMA ENTREPRISES R	53.379	14/11	1.860
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	0	14/11	1.310
Guinness Sust Energy Y	4.495	14/11	-505
Henderson PanEuropPropertyEq I2	2.569	14/11	269
Horos Value Internacional	0	14/11	515
Invesco Euro Corp Bd Z	18.250	14/11	98
JPM Pacific Eq C	3.573	14/11	-427
JPM US Select Eq C	14.112	14/11	1.012
M&G European Strategic Value CI	7.768	13/11	568
Nordea European Covered Bd Opp BC	0	14/11	-296
Robeco Chinese Eq i	6.844	13/11	-556
Schroder Emerg Asia C	1.209	14/11	9
Schroder EUROCorpBd C Durat Hed	0	14/11	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	6.491	13/11	807
Totales	309.428		9.428

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.