Categoría: Carteras de ejemplo

Resultado provisional: +4.715,89 € (+1,57%)

TIR provisional: 5,57% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 105 días (faltan 5.373 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,6%

El fondo de inversión GS Japan Eq Partners I €hed es un fondo de renta variable japonesa. Es un fondo bastante concentrado; entre 20 y 40 empresas. Aún así tiene una buena diversificación, siempre y cuando su posición actual, bastante «Growth», sobreponderada en tecnología pero creo compensada también con una sobreponderación en el sector salud, entre dentro los parámetros de la cartera. En este caso no hay riesgo de divisa; para lo malo y para lo bueno, está cubierto.

Calma tensa. Los mercados quieren reflexionar. Nadie se queda quieto pero no se mueven muchas cosas. Ya se remunera la liquidez, pero esta se reduce. Dudas con el inmobiliario, sube el oro y el bitcoin, cierta mayoría que piensa que las subidas de tipos ya no serán un problema si no algo coyuntural… Y sigue sonando la palabra recesión, un oro y un petróleo más caro. La geopolítica quiere protagonismo (Ucrania, Israel, Taiwan…). Como en «Canción triste de Hill Street», tengan cuidado ahí fuera.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	12/4
Gastos explícitos		12/4	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.880	11/4	180
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.768	11/4	368
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	16.035	6/4	735
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.883	6/4	383
DNCA FLEX INFLAT I	15.425	6/4	210
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	11/4	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	8.165	11/4	465
DWS GBL AGRIBUSINESS TFC	1.968	11/4	-32
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	5.121	11/4	521
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.130	6/4	130
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.324	11/4	224
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.840	11/4	521
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.335	11/4	535
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	11/4	515
JPM Pacific Eq C	3.852	11/4	-148
JPM US Select Eq C	8.839	11/4	-161
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.534	11/4	534
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.923	11/4	-277
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	11/4	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	12.974	6/4	-26
Totales	304.716		4.716

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +4.390,84 € (+1,46%)

TIR provisional: 5,56% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 98 días (faltan 5.380 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,6%

Exposición directa a Renta Variable del Sector Financiero: 1,6%

El fondo de inversión Groupama Entreprises R es un fondo monetario cuya función en esta cartera es para conservar la liquidez en su sentido extenso (muy bajo riesgo, disponibilidad, buena fiscalidad y rentabilidad positiva). Un lugar donde tener el saldo al que no queremos exponer a riesgos por no compensarnos la posiblidad de rentabilidad en un momento concreto.

Con el oro subiendo de precio, con el dólar depreciándose ante el euro, la OPEP acuerda reducir producción. No parece que la inflación vaya a desaparecer. ¿Se contiene únicamente por su metodología de cálculo? Seguirá siendo un problema los próximos meses. Seguirán las subidas de tipos, a menor ritmo, o incluso podrían congelarse. En todo caso, los menos endeudados serán los tuertos en un reino de ciegos. La recesión sigue asomando la patita y ahora lo que está de moda decir es que los inmuebles sufrirán. Así va a ser difícil que se nos disipe la cautela. Bueno, tampoco podemos hacer nada, salvo seguir nuestro camino.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	4/4
Gastos explícitos		28/3	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.735	4/4	35
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.747	4/4	347
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	16.003	4/4	703
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.826	4/4	326
DNCA FLEX INFLAT I	15.395	3/4	180
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	4/4	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	8.207	4/4	507
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	4.882	4/4	282
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.138	3/4	138
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.296	4/4	196
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.803	4/4	484
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.379	4/4	579
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	4/4	515
JPM Pacific Eq C	3.868	4/4	-132
JPM US Select Eq C	8.926	4/4	-74
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.522	4/4	522
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.953	4/4	-247
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	4/4	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	13.010	3/4	10
Totales	304.391		4.391

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +2.464,58 € (+0,82%)

TIR provisional: 3,34% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 91 días (faltan 5.388 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,2%

Exposición directa a Renta Variable del Sector Financiero: 1,6%

El fondo de inversión Fidelity Gbl Industrials Y es un fondo de renta variable a través del cuál nos hacemos indirectamente socios de empresas del ámbito industrial básico incluyendo de manera muy relevante el energético y de materias primas. Es esa parte que está lejos del foco, es más tradicional, … pero que es necesaria y con entidades que generan suculentos beneficios. Esperemos que los gestores sigan haciendo una buena elección de empresas (llevan los últimos 8 años haciéndolo).

No teníamos posiciones relevantes en «bancos». Pero NO porque supíeramos que iba a ocurrir lo que está ocurriendo (SVB, Credit Suisse, …). Porque preferíamos perdernos la rentabilidad que prometían ante la subida de tipos de interés ante los riesgos que vemos. Tenemos preseleccionados varios fondos de inversión candidatos a entrar en cartera y centrados únicamente en el sector financiero. Pero entrarán en la cartera cuando tengan que entrar. Me preguntan qué tal va la cartera. Va como tiene que ir. No estamos asumiendo grandes riesgos (podríamos por el horizonte temporal) y no puede haber grandes beneficios. Pero esta cartera tiene su objetivo. Tiene su estrategia. No se puede comparar con otra. Por lo menos no de manera sencilla. Nos prima la cautela hoy por hoy. ¿Podemos tomar posiciones más ambiciosas? Lo haremos. ¿Cuándo? Cuando el panorama económico sea menos gris o cuando los precios de determinados activos sean muy atractivos. Las dos cosas no ocurrirán a la vez, ojalá lo hicieran, pero el mercado (el resto de inversores) también ve lo que nosotros. Nosotros no somos más listos, cuidado con la soberbia intelectual, seguimos una estrategia racional y tenemos el temple de ejecutarla.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	28/3
Gastos explícitos		28/3	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.643	28/3	-57
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.544	28/3	144
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	15.854	28/3	554
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.584	28/3	84
DNCA FLEX INFLAT I	15.273	28/3	58
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	28/3	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	7.931	28/3	231
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	4.694	28/3	94
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.240	27/3	240
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.242	28/3	142
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.764	28/3	446
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.216	28/3	416
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	28/2	515
JPM Pacific Eq C	3.831	28/3	-169
JPM US Select Eq C	8.646	28/3	-354
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.294	28/3	294
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.932	28/3	-268
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	28/3	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	13.111	27/3	111
Totales	302.465		2.465

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +2.077,61 € (+0,69%)

TIR provisional: 3,04% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 84 días (faltan 5.395 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,1%

El fondo de inversión Eurizon Bd $ ShortTerm LTE R € es un fondo de renta fija pública de EEUU (ahora que está de moda comprar letras del tesoro). Pero se centra en el corto plazo, en bonos denominados en USD y NO cubre el riesgo de divisa respecto del euro (en el que se denomina el fondo). En la ficha 4/7 de riesgo «oficial». Es una manera de tener dólares en la cartera en forma de renta fija a corto plazo; ese es su papel para nosotros. No es barato (comisión) pero tampoco caro y lo ha hecho bien hasta ahora ante su competencia. ¿Cómo vamos a tener una cartera con este volumen y no usar dólares sin cobertura?

La pelota sigue en los mismos tejados. En la de los gobiernos (bancos centrales) que saben que en economía las decisiones nunca son gratis. Podría ser que controlen la inestabilidad e inflación a la vez. O que no consigan ninguno de sus objetivos. Quién sabe. Así es la economía. Si gasto ahora no puedo invertir pero disfrutaré de lo gastado (eso el que tiene la suerte de poder elegir). Si facilito los préstamos (bajando requisitos o bajando tipos de interés) puede que el futuro me diga que asumí demasiados riesgo y aumenten impagos. ¿Hay que elegir entre recesión/inestabilidad financiera e inflación/ineficiencias económicas? Eso dicen los que parece más expertos. Supongo, vaya usted a saber, que seguirán las subidas de tipos de interés (ritmos y fecha de parada desconocidos). Seguirán rompiéndose cosas y ya hablan del sector inmobiliario y sus bancos especialistas. Que cada uno siga con su estrategia, que se adapte, que aproveche cuando haya buenos precios para comprar o vender según sus números. He dicho tejados. En el nuestro, en nuestras decisiones está también la pelota. Esto funciona si se hace metódicamente sin pánicos ni euforias. Aquí ya hemos visto de todo.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	21/3
Gastos explícitos		21/3	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.643	21/3	-57
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.495	20/3	95
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	15.794	20/3	494
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.487	20/3	-13
DNCA FLEX INFLAT I	15.171	20/3	-45
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	21/3	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	7.919	21/3	219
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	4.512	21/3	-88
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.303	20/3	303
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.246	21/3	146
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.713	21/3	394
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.178	20/3	378
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	21/2	515
JPM Pacific Eq C	3.767	21/3	-233
JPM US Select Eq C	8.704	21/3	-296
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.369	21/3	369
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	13.927	21/3	-273
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	21/3	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	13.177	20/3	177
Totales	302.078		2.078

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.

Resultado provisional: +2.719,50 € (+0,91%)

TIR provisional: 4,49% (rentabilidad anualizada)

Vida de la cartera: 77 días (faltan 5.402 días hasta el objetivo)

Exposición base de Renta Variable: 18,1%

El fondo de inversión DWS Gold&PreciousMetals Eq TFC es un fondo de renta variable global centrada en empresas relacionadas (extracción, tratamiento, comercialización…) con metales nobles. Una manera indirecta de exponerse al precio del oro. Atención, que puede temporalmente estar muy descorrelacionado del precio de esas materias primas. Tenemos en cartera para diversificar, ya que no sabemos (NADIE LO SABE) qué hará el precio de nada. Hacemos previsiones, intentamos comprar cuando cae y vender cuando sube.

Primer cisne negro de esta cartera. Claro que son cosas que están en el radar. Cuando se suben los tipos de interés tan rápido, el riesgo de que «algo se rompa» es alto. Pero qué se rompe, cuándo y cuánto… imprevisible (cisne negro). Nos favorece haber estado cautos. Y así seguimos. Veremos si los bancos centrales siguen asumiendo riesgos altos, medios o bajos frente a inflación, quiebras, recesión, empleo, … Seguimos pensando que el camino está trazado y salvo que el empleo en EEUU se resienta o que haya un contagio (que no vemos a corto plazo) por el sector bancario mundial con mayor o menor velocidad, circularemos por la misma vía.

Posición	Valor (€)	Fecha	Resultado
Cuenta	720	14/3
Gastos explícitos		14/3	-360
AB INTERNAT HEALTHCARE S1	6.558	13/3	-142
AXA GBL SUST EQ F €HED	7.469	14/3	69
BLUEBAY INVESTGRADEBOND S	15.947	13/3	647
CARMIGNAC PF SÉCURITÉ F	85.859	13/3	359
DNCA FLEX INFLAT I	15.189	13/3	-26
DUNAS VALOR PRUDENTE I	0	14/3	26
DWS CROCI SECTORS PLUS XC	8.036	14/3	336
DWS GOLD&PRECIOUSMETALS EQ TFC	4.400	14/3	-200
EURIZON BD $ SHORTTERM LTE R €	11.272	13/3	272
FIDELITY GBL INDUSTRIALS Y	3.312	14/3	212
GROUPAMA ENTREPRISES R	91.665	14/3	346
GS JAPAN EQ PARTNERS I €HED	5.154	14/3	354
HOROS VALUE INTERNACIONAL	0	28/2	515
JPM Pacific Eq C	3.740	14/3	-260
JPM US Select Eq C	8.613	14/3	-387
M&G EUROPEAN STRATEGIC VALUE CI	5.393	13/3	393
NORDEA EUROPCOVEREDBD OPP BC	14.177	14/3	-23
SCHRODER EUROCORPBD C DURATHED	0	14/3	373
UBAM Dynamic US$BD IC €	13.230	13/3	230
Totales	302.719		2.719

No es bajo ningún punto de vista recomendación de inversión o desinversión ya que se deben analizar muchos otros puntos relacionados con los subyacentes y sus entornos de mercado, tanto geográficos, sectoriales como temporales. Es necesario comprender completamente los riesgos que se asumen ya que se hacen bajo la completa responsabilidad de los titulares de la cartera. No basta con estar de acuerdo con los razonamientos aquí expresados: hay que comprenderlos y deben coincidir con las propias ideas del titular o titulares.